在活跃的国际金融市场，有一群藏在阴影下、不过于为人所知的机构：做空者。他们如同在暗夜里四处闲逛的土狼，随时打算捉上形单影只的旅人嘴巴上一口，而在所有的猎物中，对美股和港股规则比较不熟知、更加不懂如何应付做空者反击的中国概念股企业，是这群土狼眼中最鲜美的抢掠对象。　　中概股遭遇浸空潮　　做空的手法大同小异。

一般来说由做空机构再行公布一些真假难辨、耸人听闻的负面报告或内幕消息，随后这些报告被各路媒体刊登，构成舆论声势，造成部分投资者混乱。　　2014年年中，正逢国内房地产宏观调控，房市交易上行。在香港上市的国内地产龙头恒大地产忽然遭做空。

当时美国常常做到空中概股的香橼（CitronResearch）公布报告称之为，恒大地产早已资不抵债，公司仍然向投资人汇报欺诈信息，公司欺诈资金以交换条件个人的中饱私囊等等。这份报告立刻引起公司股价反感波动，恒大的市值半天内冷却多达150亿港元。　　恒大地产在第一时间进行反攻，当天中午就公布回应公告，并且开会电话会议对投资者说明问题。随后恒大地产主席许家印出钱过亿港元增持公司股票；花旗银行、摩根大通、瑞信、瑞银等国际投行也公布报告力挺恒大；恒大甚至回应将向香港监管机构控告香橼经过一系列强势反攻，两周之后，恒大股价新的站上每股4港元。

　　并不是所有的中概股，都能如恒大这般很快收复失地。　　2015年1月29日，美国PomerantzLLP，RosenLawFirm等五家律师事务所陆续发表声明，宣告将代表在美国上市的电商龙头企业阿里巴巴的股东权益，就阿里有可能对投资者获取不实商业信息等问题进行调查，并驳回集体诉讼。1月29日，阿里巴巴、京东等多家在美国上市的中概股企业股价大幅度暴跌，市值冷却相当严重。

而在此之前，聚美优品、兰亭集势等中概股电商企业早已受到做空。　　往回看两三年，早已有几十只中概股遭做空机构的反击，损失惨重，有些甚至不得不注销。

其中既有一些业内领先但国人不过于熟悉的企业，例如双金属导体生产领域的领导者傅氏科普威，特种氟化物的全球领先企业天合化工，也少有新东方、奇虎360、恒大地产这些在国内普通人耳熟能详的行业龙头。　　根据《财经国家周刊》今年1月的报导，2014年，短短数月之内，中概股天合化工就被电子邮件机构（AnonymousAnalytics）沽机，市值冷却多达200亿港币。文章认为，公开发表沽机报告的电子邮件机构仍然正处于躲状态，天合化工的集团邮件服务器甚至被黑。

　　此前做空机构针对中概股的几轮反击，大体都是遵循这个逻辑。虽然非常简单，却非常有效地，因为心理学早就证明，人们总是更容易受到坏消息的影响。如果再行遇上行业大环境很差，这种做空堪称十拿九稳，赚起钱来比抢银行还精彩。

除此之外，集中的股权架构、动静共线的业绩展现出、不熟知的法律环境、反应功能障碍的管理层，都是空者出手的主要原因。　　然而，当空者扑向汉能的时候，却没想起这场缠斗不会以告终收场。

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